鹰眼预警：渤海租赁销售毛利率下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月3日，渤海租赁发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为384.31亿元，同比增长14.12%；归母净利润为9.04亿元，同比下降29.45%；扣非归母净利润为1801.9万元，同比下降91.92%；基本每股收益0.1462元/股。

公司自1996年7月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为11.36亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对渤海租赁2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为384.31亿元，同比增长14.12%；净利润为23.67亿元，同比增长30.13%；经营活动净现金流为254.68亿元，同比下降0.52%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降91.93%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长14.13%，经营活动净现金流同比下降0.52%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为40.72%，同比下降6.35%；净利率为6.16%，同比增长14.02%；净资产收益率（加权）为2.96%，同比下降33.78%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为40.72%，同比下降6.35%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期43.48%下降至40.72%，销售净利率由去年同期5.4%增长至6.16%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.96%，同比大幅下降33.78%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.96%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.39%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为62.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为71.38%，警惕供应商过度依赖风险。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为82.97%，同比增长0.5%；流动比率为1.44，速动比率为1.44；总债务为2129.27亿元，其中短期债务为202.88亿元，短期债务占总债务比为9.53%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.3亿元，较期初变动率为110.11%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长110.11%，营业成本同比增长19.7%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为13.3亿元，较期初变动率为191.81%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为23.09，同比增长29.13%；存货周转率为148.38，同比下降17.06%；总资产周转率为0.14，同比增长9.39%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为729.31，178.9，148.38，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为107.3万元，较期初增长33.29%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为255.6亿元，较期初增长35.43%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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